困扰中国“靠天吃饭”相关产业的千年难题，即将迎来标准化的金融解法。
5月27日，广州期货交易所联合国家气象信息中心、复旦大学等多家单位发布粤港澳大湾区和长三角气温指数（系列），包括日均温和制冷指数、制热指数三类共5条指数，将为能源、电力、交通、旅游和农业等对天气高度敏感型行业提供标准化风险管理工具，并为广期所后续推出天气期货与期权奠定重要基础，助力广期所打造全国性的天气风险管理中心。该指数将夯实我国天气风险管理基础，也意味着中国天气衍生品市场从原来零散的场外试点转向场内标准化交易迈出了关键一步。
四川安展电力公司是一家主要从事售电、光伏储能投资以及虚拟电厂技术研发的电力科技公司，此次公司副总经理赵睿千里迢迢专程来到广州参加气温指数发布会，是因为看到了对冲售电公司经营风险的重要金融工具。
赵睿向南方财经记者讲述了一个惊心动魄的故事：“去年‘桦加沙’台风登陆广东，政府发布‘五停’政策，广东省用电量在当天骤降一半，电力市场出现严重的供大于求。广东售电公司被迫强制平仓已经购买的7亿千瓦时中长期合约电量，而中长期合约成本锁定在0.38元/千瓦时，当天现货价格却跌到了接近0.005元/千瓦时，跌幅超过98%，由于没有台风天气衍生品风险管理工具，风险无法对冲，全省售电公司单日亏损就接近3亿元。”
因此，安展电力公司长期以来一直在寻找合适的经营风险管理工具，赵睿对即将上市的温度指数和天气衍生品非常期待，“一旦推出天气衍生品，电力市场的交易员们一定会积极参与交易，以管理电力的价格波动风险”。
记者了解到，广州期货交易所将以此次发布的气温指数为基础，加快推进天气期货与期权研发。这也意味着，未来天气也可以进行定价和交易，买卖“冷热”将逐渐成为现实。
为什么要推出气温指数和天气期货？
世界经济论坛发布的《2025年全球风险报告》明确指出，极端天气已经成为全球经济的头号风险。未来十年极端天气风险位居全球第一，2000年-2019年间极端天气已造成2.8万亿美元损失，相当于每小时就烧掉1600余万美元。包括能源、农业、建筑、旅游、交通等行业均受较大影响。
对于中国而言，这种感受尤为真切。2025年我国全社会用电量突破10.4万亿千瓦时，南方区域夏季空调负荷已占到电网最大负荷的60%-70%，气温每升高1℃，全国空调用电量就会飙升7%。气温变化对企业生产、农业生产以及居民生活都造成了显著影响。
去年广东刷新了最长夏天纪录，出现连续多天的极端高温天气。与往年相比，极端天气让许多家庭一个月多花了几百块钱的空调费，而对于天气敏感型的企业来说，这种极端天气带来的额外支出更是放大了成千上万倍。
2026年4月，受异常高温、水电检修等因素叠加影响，局部电力现货价格曾出现单日翻倍的波动，但多数发电企业已在去年底和客户签订年度长协合同，比如有的企业锁定了0.5元/千瓦时的售电价格，却不得不面对1元/千瓦时的现货采购成本，陷入“卖一度亏一度”的困境。
有售电企业人士告诉记者，“在刚刚过去的4月份，公司因为天气风险导致的损失已经达到了千万元级别，侵蚀了绝大部分利润。”
供暖能源企业面临的风险不只是价格涨跌。由于能源价格受到长期协议合同、监管要求和民生属性等因素影响，天气变化未必会马上反映到价格上，但却会直接影响居民取暖需求。
以加拿大为例：2009年该国取暖油月度价格波动率不足9%，因为其市场价格和国际原油市场价格高度相关，但能源公司的天然气销量与气温高度相关，暖冬时销量可能暴跌30%，这种销量损失即使用商品期货对冲价格风险也难以弥补。
这正是传统风险管理工具的核心盲区：保险产品只能覆盖台风、洪水等低概率巨灾，理赔流程长还需要逐户定损；煤炭、电力等传统商品期货只能对冲价格风险，同样解决不了极端天气导致的销量“大涨大跌”的数量风险。
此次气温指数选择粤港澳大湾区和长三角作为首批区域，也具有较强产业指向。两大区域经济总量大、人口密度高、用电规模位居全国前列，能源、电力、农业、保险、旅游等天气敏感行业集中，风险管理需求更为迫切。
招商期货数字金融与ESG负责人陈星辛表示，"气温指数可以理解为未来天气期货的现货品种标的之一，此外参考国际期货交易所的产品，包括降水，风速，日照等天气指标都有望成为天气期货产品。"
广期所相关负责人表示，气温等天气因素直接关系新能源发电、能源供需和能耗强度波动，以气温为标的的天气期货可帮助企业平抑天气波动带来的经营风险，并与现有绿色商品期货形成“减缓+适应气候变化”的产品体系。
业界声音：积极参与，市场潜力位居世界前列
复旦大学大气科学研究院特聘研究员、中国气象局金融气象重点开放实验室主任赵艳霞表示，“此前期货行业已经进行了天气衍生品的相关研究，也为广期所推出气温指数奠定了良好的基础。”
从全国范围看，广期所气温指数并非孤立探索。大商所较早与中央气象台合作推出温度指数，覆盖日平均温度、月度累积平均温度、制热和制冷指数，主要服务农业、水产养殖、售电等场景；郑商所也与气象部门合作推进气温指数，试点从长江中下游单城市指数逐步拓展至珠三角、华北、中原、长江中游等城市群。
此次发布的指数由广期所、国家气象信息中心、复旦大学、广东省气象局、上海市气象局等五家单位联合编制，首批共5条指数：粤港澳大湾区包含日均温（DAT）和制冷指数（CDD），长三角在DAT、CDD的基础上还增加了制热指数（HDD）。
记者观察发现，广期所此次发布的气温指数突出了区域经济和绿色金融属性：一方面聚焦粤港澳大湾区、长三角两大国家战略区域；另一方面与其绿色期货交易所定位、新能源金属期货板块研发形成衔接。
同时，指数参考国际经验和气象惯例，综合考虑指数的代表性和波动性，根据全社会用电量与平均气温的相关性，在两大区域统一制定22℃的制冷基准温度和 12℃的制热基准温度。
广期所气温指数的价值不仅在于补齐粤港澳大湾区和长三角重点经济区的气象金融标尺，也推动天气风险管理金融产品从场外试点，逐步走向标准化、规模化的市场化工具。此外，从编制之初就严格按照期货合约标的物标准设计，也有助于后续推动天气期货上市。
发布会上，来自电力、保险、期货等领域的业界高管以及学者专家普遍认为，气温指数的推出有望解决各行业长期存在的天气风险管理难题，并且从不同角度指出气温指数发布的市场意义。
期货行业资深专家王春卿表示，“气温指数就是一把精准的‘温度计’，现在温度计做好了，接下来就是要让大家看懂说明书、学会用它。”
保险行业则长期被数据问题所困扰。思派保险经纪再保险业务部总经理刘玉峰表示，“广东在全省推行了巨灾指数保险，但目前渗透率还有待提高，很多产品落地难，不是前端没有需求，而是后端定价难，因为缺乏长时间、高质量的气象数据，保险公司和再保公司难以算准损失率，进而给产品定价，而广期所发布的天气指数，正好可以解决数据方面的问题。”
陈星辛表示，“在实践中，有许多不同农产品的农户和企业也有套保需求，但是他们种的产品比如花卉、土豆等农产品目前并没有上市相关期货品种，而天气期货则可以跨领域，实现绝大多数农产品的覆盖。”
同时，陈星辛认为还有许多尚未发掘的市场需求，只要受到天气干扰严重的企业，都会有套期保值需求，“有一家大型演艺公司曾跟我们咨询，一场草地音乐节投入成本超2000万元，如果因为暴雨取消，所有损失由公司自己承担。这类需求还比较常见，未来有了降水指数期货，就能提前转移这种风险。”
中粮期货研究部总监张大龙表示，“预计广期所的天气期货推出后，活跃度将有望超过芝加哥商品交易所目前正在运行的期货品种，在全球的天气期货产品活跃度中位居前列。”他认为，中国有很多行业面临天气风险，除了农产品企业以外，食品、运输、仓储等企业都有需求。
赵艳霞近期在海外参加了一场天气风险管理的技术国际交流会，“我和许多海外学者、企业家交流，发现他们也都非常关注中国推出天气期货，因为国内应用场景广阔，大多数人都认为这一风险管理工具将很受市场欢迎。”
广州期货交易所党委委员、副总经理李慕春表示，未来，广期所将加快推进包括长三角、粤港澳大湾区气温指数在内的天气期货与期权研发，不断完善与绿色低碳转型相适配的期货市场。
配资中心提示：文章来自网络，不代表本站观点。
